央廣網(wǎng)北京1月23日消息，臨近春節(jié)，中央金融辦等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》），為股市送上政策大禮包。1月23日上午，國新辦舉行新聞發(fā)布會，由證監(jiān)會等五部委有關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。

引導(dǎo)五類中長期資金入市 提出多項入市“硬指標(biāo)”

中長期資金是資本市場重要的專業(yè)投資力量，也是維護市場平穩(wěn)健康運行的“壓艙石”“穩(wěn)定器”。2024年以來，黨中央多次對中長期資金入市有關(guān)工作進行安排部署。

黨的二十屆三中全會明確提出，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，支持長期資金入市。2024年9月26日，中央政治局會議強調(diào)，要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。9月底，中央金融辦和證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，明確了推動各類中長期資金入市、構(gòu)建“長錢長投”制度環(huán)境的重點工作安排。2024年12月，中央經(jīng)濟工作會議明確，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應(yīng)性。

根據(jù)《實施方案》的有關(guān)安排，此次推動中長期資金入市，將重點引導(dǎo)商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度：一是提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性，二是優(yōu)化全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資管理機制，三是提高企（職）業(yè)年金基金市場化投資運作水平，四是提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比。

對于穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排，《實施方案》提出了多項“硬指標(biāo)”。

證監(jiān)會主席吳清表示，對公募基金，《實施方案》明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。對商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，即每年至少為A股新增幾千億的長期資金。

國家金融監(jiān)管總局副局長肖遠企表示，第二批保險資金長期投資改革試點規(guī)模擬定為1000億元，春節(jié)前將有500億元到位、投資股市，后續(xù)還將根據(jù)保險公司的意愿和需要來逐步擴大參與試點保險公司的數(shù)量和基金規(guī)模。

另外，人民銀行創(chuàng)設(shè)的兩項資本市場支持工具目前實施進展順利。人民銀行黨委委員鄒瀾表示，其中，證券、基金、保險公司互換便利已經(jīng)開展了兩次操作，合計金額1050億元，已經(jīng)有超過300家上市公司公開披露打算申請股票回購增持貸款，金額上限超過600億元。下階段，人民銀行將會同有關(guān)部門不斷優(yōu)化相關(guān)政策，提升工具使用便利性，適時推動工具擴面增量。

全面建立實施長周期考核 打通中長期資金入市卡點堵點

在實際操作中，考核周期短是多年來制約商業(yè)保險資金、年金基金等一些中長期資金擴大A股投資的一個重要卡點。而實施長周期考核，將有效熨平短期市場波動對業(yè)績的影響，提升中長期資金投資行為的穩(wěn)定性?！秾嵤┓桨浮诽岢觯瑢蓟?、國有商業(yè)保險公司、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金等全面建立實施三年以上長周期考核，大幅降低國有商業(yè)保險公司當(dāng)年度經(jīng)營指標(biāo)考核權(quán)重，細化明確全國社?；鹞迥暌陨祥L周期考核安排。

吳清表示，將系統(tǒng)改革基金行業(yè)考核評價體系，全面加強長周期業(yè)績考核；進一步健全激勵約束機制和薪酬管理制度，著力強化基金公司、高管、基金經(jīng)理與投資者利益的綁定，防止出現(xiàn)重規(guī)模、輕回報的經(jīng)營傾向；進一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費率，在已經(jīng)降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎(chǔ)上，2025年起還將進一步降低基金銷售費率，預(yù)計每年合計可以為投資者節(jié)約大概450億的費用。

另外，將在公募基金改革上做以下四方面工作：一是推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，加大中低波動型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，實現(xiàn)浮動費率產(chǎn)品試點轉(zhuǎn)常規(guī)。二是加快推進指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，進一步便利各類中長期資金投資市場。三是強化監(jiān)管分類評價引導(dǎo)，提高權(quán)益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績等指標(biāo)在監(jiān)管分類評價當(dāng)中的權(quán)重，引導(dǎo)基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權(quán)益類基金。四是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，引導(dǎo)基金公司強化投研核心能力建設(shè)，切實提高大類資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理能力。

財政部副部長廖岷表示，將對國有商業(yè)保險公司長周期考核制度進行修訂：一是進一步提高經(jīng)營效益類指標(biāo)的長周期考核權(quán)重，如將凈資產(chǎn)收益率的長周期指標(biāo)考核權(quán)重調(diào)整至不低于60%；二是實施國有資本保值增值指標(biāo)的長周期考核，通過長短期相結(jié)合的考核方式，促進國有商業(yè)保險公司加大中長期投資力度，實現(xiàn)所有者權(quán)益穩(wěn)定增長和國有資本的保值增值；三是推動國有商業(yè)保險公司提高投資管理能力，鼓勵引導(dǎo)國有商業(yè)保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力。

對于全國社保基金，廖岷表示，財政部會持續(xù)做好全國社保基金的補充，在強化基金保障能力的同時，支持注入的資金加大投資資本市場力度。下一步，財政部將優(yōu)化完善全國社?；鹜顿Y管理制度，結(jié)合金融市場最新發(fā)展形勢，優(yōu)化不同投資品種的比例，進一步提高全國社保基金投資的力度和靈活度。同時，健全全國社?；鹜顿Y運營長周期考核體系，細化完善5年以上的長周期考核機制要求，擬從風(fēng)險管理、保值增值等不同維度對基金投資運營情況進行考核，兼顧基金短期的投資收益和長期的保值增值目標(biāo)。

鼓勵分紅、豐富產(chǎn)品、提升服務(wù)、強化監(jiān)管 多舉措優(yōu)化資本市場投資生態(tài)

在優(yōu)化資本市場投資生態(tài)方面，《實施方案》提出多項措施，涉及上市公司分紅、各類中長期資金作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增等。

“構(gòu)建投資和融資協(xié)調(diào)發(fā)展、市場參與主體各盡其責(zé)、各得其所的良好市場生態(tài)，一直以來是證監(jiān)會努力的方向?！眳乔褰榻B，去年以來，證監(jiān)會認真貫徹落實新“國九條”，堅持強本強基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，尊重規(guī)律、尊重規(guī)則，突出加強資本市場的基礎(chǔ)制度建設(shè)，健全全鏈條的監(jiān)管體系，形成了“1+N”政策體系，推動市場生態(tài)不斷改善。

吳清表示，下一步，證監(jiān)會將以抓好《實施方案》落實落地為契機，踐行以投資者為本的理念，進一步加大政策供給，努力營造更加有利于長期投資、價值投資、理性投資的市場生態(tài)。

具體來看，在資產(chǎn)端，著力推動上市公司質(zhì)量和投資價值。2024年，證監(jiān)會制定了上市公司市值管理指引，出臺了鼓勵分紅、回購等政策和規(guī)則，上市公司全年分紅2.4萬億元、回購1476億元，均創(chuàng)下歷史新高。目前，滬深300股息率達到3%，明顯高于10年期國債收益率，權(quán)益市場的投資價值進一步凸顯。

證監(jiān)會將進一步把好市場入口關(guān)、出口關(guān)，提升資本市場制度包容性、適應(yīng)性，進一步增加優(yōu)質(zhì)上市公司供給，支持更多標(biāo)桿性高科技企業(yè)登陸A股市場。同時，加強上市公司持續(xù)監(jiān)管，特別是進一步完善治理，不斷提升上市公司信息披露質(zhì)量，進一步多措并舉做強活躍并購重組市場。上市公司也要進一步增強主動回報投資者意識，更好通過現(xiàn)金分紅、回購注銷、股東增持等一些方式提高自身的吸引力，為市場提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

在交易端，不斷豐富適合中長期投資的產(chǎn)品和工具供給。證監(jiān)會將允許公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金、銀行理財?shù)葯C構(gòu)投資者作為戰(zhàn)略投資者更加積極參與上市公司定增等。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標(biāo)準(zhǔn)等方面，給予保險資管、銀行理財與公募基金同等政策待遇，積極支持相關(guān)資金投資入市。用好用足央行互換便利工具，證監(jiān)會會同人民銀行探索實現(xiàn)常態(tài)化的制度安排。

在機構(gòu)端，證監(jiān)會將推動不斷提升專業(yè)服務(wù)能力。將支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)按照市場化原則開展并購重組，建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)。引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)加大人力、研究、交易以及資本等方面資源投入，提升對養(yǎng)老金、商業(yè)保險資金等各類中長期資金的服務(wù)能力。抓緊完善基金投顧規(guī)則制度體系，實現(xiàn)業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，為投資者提供更好的資金規(guī)劃、資產(chǎn)配置服務(wù)。

在執(zhí)法端，堅決維護市場“三公”秩序。嚴(yán)格落實監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角的要求，堅持懲、防、治并舉，突出依法監(jiān)管、分類監(jiān)管，快、準(zhǔn)、狠打擊各類違法違規(guī)行為，既要抓早、抓小、抓苗頭，更要打大、打惡、打重點，特別是對首惡、侵害投資者合法權(quán)益的絕不放過、一追到底，進一步提升監(jiān)管執(zhí)法的精準(zhǔn)性、有效性。突出保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，針對性完善對上市公司控股股東、實際控制人的行為約束，包括對惡意造假、股東或?qū)嵖厝藝?yán)重侵害中小投資者合法權(quán)益等違法行為，進行打擊、進行約束。推動健全特別代表人訴訟、當(dāng)事人承諾等制度機制，加快完善退市過程中，特別是因違法違規(guī)退市過程中的投資者保護制度機制。

來源：央廣網(wǎng)